3日早盤，光模塊CPO等算力硬件持續(xù)活潑，新易盛漲超4%沖擊七連陽，天孚通訊漲超3%，中際旭創(chuàng)漲超1%。光模塊CPO含量超56%的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF場(chǎng)內(nèi)價(jià)格一度拉升超2%，有望突破箱體震動(dòng)沖擊前高，實(shí)時(shí)成交額超1億元，環(huán)比放量顯著。

音訊面上，摩根士丹利在新研報(bào)中表示，供應(yīng)鏈調(diào)研顯示，谷歌TPU的產(chǎn)值有望大幅上升。谷歌2027年TPU產(chǎn)值猜測(cè)從原先的約300萬塊上調(diào)至500萬塊，上調(diào)起伏達(dá)67%；將2028年TPU產(chǎn)值猜測(cè)從原先的約320萬塊上調(diào)至700萬塊，上調(diào)起伏高達(dá)120%。

中泰證券認(rèn)為，谷歌憑仗從芯片（TPU）、網(wǎng)絡(luò)（OCS）、模型（Gemini）到運(yùn)用（云核算/查找/廣告等）的完好技術(shù)閉環(huán)，構(gòu)建起強(qiáng)大的AI護(hù)城河，并推進(jìn)本錢開支持續(xù)增長。隨著TPU出貨量預(yù)期上修、OCS滲透率提高以及1.6T光模塊放量，光模塊CPO相關(guān)硬件供貨商將迎來嚴(yán)重開展機(jī)遇。

此外，根據(jù)國盛證券調(diào)研，算力工業(yè)鏈高景氣周期布景下，光模塊頭部廠商在大陸和泰國加速擴(kuò)產(chǎn)，預(yù)計(jì)光模塊職業(yè)2026年一季度將迎來產(chǎn)能集中開釋，驅(qū)動(dòng)成績進(jìn)入新一輪爬坡期。該組織表示，持續(xù)看好算力板塊，堅(jiān)定推薦算力工業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)，如光模塊職業(yè)龍頭。

展望后市，華安證券指出，AI工業(yè)景氣趨勢(shì)清晰，短期調(diào)整壓力供給下階段行情良好布局時(shí)機(jī)，作為本輪中心主線信心不動(dòng)搖。裝備上，重視算力+AI運(yùn)用。以算力基建為中心的新一輪生長工業(yè)景氣周期獲證實(shí)，現(xiàn)在行情僅行至早前期，短期良性調(diào)整壓力仍在，但歸于工業(yè)行情節(jié)奏的正常演繹，并不改動(dòng)其中長時(shí)間主線位置。

把握算力+AI運(yùn)用中心時(shí)機(jī)，主張要點(diǎn)重視全市場(chǎng)首只創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF及場(chǎng)外聯(lián)接，標(biāo)的指數(shù)要點(diǎn)布局光模塊龍頭“易中天”，光模塊含量新超56%。從賽道散布看，逾七成倉位布局算力，超兩成倉位布局AI運(yùn)用，能夠高效捕捉AI主題行情。（截至2025.11.30）

數(shù)據(jù)來歷：滬深交易所等。注：“全市場(chǎng)首只”是指首只盯梢創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)的ETF。

危險(xiǎn)提示：創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶被動(dòng)盯梢創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)，該指數(shù)基日為2018.12.28，發(fā)布日期為2024.7.11。創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)2020-2024年年度漲跌幅分別為：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)矩適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史成績不預(yù)示指數(shù)未來體現(xiàn)。文中指數(shù)成份股僅作展現(xiàn)，個(gè)股描繪不作為任何方式的出資主張，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易意向�；�金管理人評(píng)估的本基金危險(xiǎn)等級(jí)為R4-中高危險(xiǎn)，適合積極型（C4）及以上的出資者，恰當(dāng)性匹配定見請(qǐng)以銷售組織為準(zhǔn)。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、談?wù)�、猜測(cè)、圖表、目標(biāo)、理論、任何方式的表述等）均只作為參考，出資人須對(duì)任何自主決定的出資行為擔(dān)任。另，本文中的任何觀點(diǎn)、剖析及猜測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何方式的出資主張，亦不對(duì)因運(yùn)用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或直接損失負(fù)任何職責(zé)。基金出資有危險(xiǎn)，基金的過往成績并不代表其未來體現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的成績并不構(gòu)成基金成績體現(xiàn)的保證，基金出資須謹(jǐn)慎。